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L’implication totale du manager est une condition indispeable au succès d’un LBO. C’est lui qui fait le lien entre les fonds et l’entreprise. Il joue donc un rôle central. Les manage sont particulièrement attentifs au poids de la dette. À ce titre, la vision managériale est importante da le montage d’un LBO. Mais la contraction de l’effet de levier modifie l’équilibre existant entre les parties à l’opération.

La crise de financement qui ébranle le private equity est sa précédent. En moi d’un an, les banques ont fermé leu robinets, passant d’un extrême à l’autre. Début 2007, financer un LBO était aussi facile qu'abordable. Aujourd’hui, les choses sont bien différentes. Trouver plus de 75 millio d’euros de dette relève du défi. Finis les montages à la va-vite. La structure de la dette LBO est devenue un véritable casse-tête.

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