Foncière des Régions : une année record en investissement

Foncière des Régions a dévoilé des indicateurs opérationnels en croissance pour l’année 2015 et se félicite de l’amélioration de la qualité de son patrimoine. Ce dernier est désormais constitué à 95 % d’actifs stratégiques, une augmentation de 4 points par rapport à 2014. Parmi ces atouts, figurent notamment un taux d’occupation à 96,3 % et une durée moyenne ferme des baux qui atteint le record de 7,3 années (+1,5 an).

Les revenus locatifs sont en hausse de 4,6 % à 549 millions d’euros (part du groupe) et le segment résidentiel allemand (22% des loyers annualisés) représente dorénavant le deuxième poste des loyers du groupe après le segment principal du bureau en France (45 %).

L’ANR EPRA a connu une croissance de 12 %, à 5,318 milliards d’euros, dû notamment au succès de l’opération d’augmentation de capital (+ 255 millions d’euros) et à la hausse du résultat net récurrent et des valeurs d’actifs à périmètre constant.

Ces indicateurs sont portés par les 2,1 milliards d’euros que Foncière des Régions a dédié à l’investissement en 2015, un niveau record, réalisé pour moitié en Allemagne.

Des stratégies d’investissement par segment

Le groupe prévoit de continuer à investir en 2016 dans des actifs core stratégiques sur ses quatre segments principaux.

Pour les bureaux en France,  l’année 2016 devrait s’inscrire dans la continuité de 2015 avec une forte dynamique de rotation qualitative du patrimoine grâce à un pipeline de développement renouvelé à 1,2 Md€ dont 506 M€ engagés. Le groupe prévoit d’investir 200 M€ de capex et d’en céder autant avec des actifs non core.

L’année 2015 fut une phase de transition pour le segment bureaux Italie que 2016 devrait clôturer. L’exposition à Telecom Italia a été réduite (8 % des loyers PdG) et devrait même s’accélérer en 2016. Le groupe se donne également comme objectif une répartition de 80 % du patrimoine à Milan (vs 60% en 2015) et une réduction de la vacance, grâce à un programme de 60 millions d’euros de capex.

Foncière des Régions a poursuivi un rythme record d’acquisition sur le segment résidentiel allemand avec 871 millions d’euros d’investissement dans des actifs prime de centre-ville, comme à Hambourg ou Berlin. Cette politique devrait continuer sur sa lancée en 2016 et une croissance des loyers à périmètre constant de 2,75 % est visée.

Le groupe s’est renforcé  sur son quatrième segment avec 13 % du patrimoine en hôtels et murs, contre 9 % fin 2014. Il a, pour ce faire, notamment accru sa participation au capital de Foncière des Murs (43,1 % à fin 2015) et accéléré les investissements avec ses partenaires hôteliers, comme le montre la livraison de six hôtels B&B en 2015 en Allemagne.

Une ambition de pérennité

Le résultat net récurrent du groupe est en hausse de 6 % et s’établit à 332,8 millions d’euros, soit 5,07 euros par action. Son patrimoine a augmenté de 1,2 milliard d’euros pour s’établir à 18 milliards d’euros. Foncière des Régions a également amélioré son profil de dette en allongeant la maturité de 4,1 ans fin 2014 à 5,0 ans et voit son taux moyen diminuer de 50 points de base, à 2,8 %.

Pour 2016, le groupe envisage de stabiliser son résultat net récurrent par action. Il espère ainsi renforcer ses valeurs d’actifs, pérenniser ses cash-flows et assurer son potentiel de croissance pour équilibrer l’impact dilutif à court terme de la stratégie menée avec la rotation qualitative du patrimoine.